严同学回答（1）
最佳
杨玲琪2025-08-06 21:22:34
杨玲琪同学你好，
题目说的是在总收益互换中，保护的买方是总收益的支出方，支出标的资产的全部收益，包括利息和价值升值部分，保护卖方支付的Libor+spread作为报酬。需要注意的是如果参考资产有损失，比如价值减值，那么也是由卖方进行补偿的。因此对于保护的买方来说，参考资产的损失都由卖方保护，包括信用质量恶化（A选项），市场变化（利差变动B选项，利率变动C选项）带来的损失。而保护的买方没有能够通过总收益互换对冲掉的风险是总收益互换的卖方不履约而带来的风险（D选项），因为总收益互换只对参考资产的风险提供了保障。
希望能解答你的疑惑，加油！
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