杨玲琪2025-08-06 20:25:29

同学你好，

这道题的例子是XYZ公司靠与ABC做回购融资。ABC却被另一个客户Repo Co骗了，拿了假的抵押品。结果ABC冻结了对 XYZ的资金。题目问的是：如果用“中央清算机构（clearinghouse）”来处理这些交易，会降低哪种风险？
A选项说的是ABC的融资流动性风险，这里ABC是借出资金给XYZ和Repo，并没有提到ABC借不到钱，所以不属于例子中涉及到的风险。
B选项说的是Repo的违约风险，例子中并没有提到Repo有违约，Repo的行为实际上是欺诈行为，对于ABC来说属于操作风险。所以B选项也不属于例子中涉及到的风险。
C选项说的是XYZ的借出风险，XYZ是向ABC借钱，而不是借出款项，所以借出风险也不属于例子中涉及的风险。
D选项说的是ABC的操作风险，ABC和Repo之间的交易因为Repo伪造抵押品的行为而给ABC带来了操作风险，这确实是例子中涉及到的风险，且通过中央清算机构来完成两者之间的交易，一方面中央清算机构可以通过更专业的方式来对Repo进行尽职调查，更容易发觉欺诈行为，另一方面中央清算机构起到了防火墙的作用，ABC就不会再收到Repo的直接影响，所以操作风险就下降了。因此应该选D。

希望能解答你的疑惑，加油！