严同学回答（1）
最佳
杨玲琪2025-08-05 23:35:24
杨玲琪同学你好，
当持有一个OTM看跌期权时，虽然它当前没有内在价值，但一旦市场突然大幅下跌，该期权可能迅速变得有价值。然而，在这种极端市场情形下，作为期权发行方的金融机构本身也可能因市场动荡而财务状况恶化，甚至违约。此时，即便期权应当带来收益，也可能因为对手履约能力下降而无法实现。
相比之下，如果持有的是一个ITM看跌期权，它已经具有实质的内在价值，可能已经通过部分对冲、清算或其他方式锁定了部分收益。更重要的是，ITM期权的风险敞口是已知且可管理的，而OTM期权在市场剧烈变化中可能出现突发性的信用敞口上升，使你在获利最大的时候面临对手方无法支付的风险。
因此，OTM的看跌期权通常会给持有者带来更显著的wrong-way risk。
希望能解答你的疑惑，加油！
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