15****632025-07-25 00:14:03
15****63VaR也会考虑credit risk吗? 如果两个corporate bonds, E(A)=E(B), sigma(A)=sigma(B), 但是A的 default prob=1%, B的default prob=10%, 两个bond 的 VaR会不同吗?
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杨玲琪2025-07-26 03:19:27
杨玲琪同学你好，
信用风险量化分析中也会计算credit VaR。你说的这种情况下两者的credit VaR仍可能会不同。虽然两个债券的预期损失（E）和损失波动（σ）一样，但Credit VaR看的是EL和WCL。当违约概率分别是1%和10%时，损失分布的峰度、偏度都会变，通常违约概率越高，发生大亏的可能性越大，WCL通常就越高，VaR也越高。只有在两个债券的整个损失分布形状（不仅是均值和方差，还包括偏度、峰度等）都一模一样时，它们的Credit VaR才可能相等。
希望能解答你的疑惑，加油！
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