房同学2025-07-23 16:57:00
房同学不理解 实物交割为什么我买了保险要赔付还要我卖个资产出去 这个资产怎么来的？那部相当于别人违约我的损失根本没被弥补嘛？现金交割怎么有涉及拍卖了？直接给我一笔现金不就好了么？实在不理解详细说说
回答（1）
杨玲琪2025-07-25 04:57:36
杨玲琪同学你好，
在CDS中，买方是针对参考资产买的保护，所以一旦参考资产因为违约产生损失后，买方可以获得赔付。因为违约时参考资产可能还存在一些价值，所以会存在两种不同的获得赔付的方式：实物交割和现金交割。在实物交割方式中，CDS卖方赔付的方式是接受一个已经违约的参考资产并支付其名义本金。由于该债券已经违约，买方实际上是在以远高于市价的价格“卖”出这张资产，从而弥补损失。需要注意的是，实物交割要求买方实际持有该参考债券。现金交割相当于卖方事先约定用资产面值与实际市值的差额进行赔付，因此需要准确的估计违约时的实际市值。为了确保公允市场定价，行业协会会组织一个参考资产的定价拍卖以确定违约资产的市场价值。
希望能解答你的疑惑，加油！
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