15****632025-07-21 13:14:36
15****63本章在之前已经给了公式, cds/(1-RR) = hazard rate, 如果这里用这个倒推能不能推出spread? 如果不能倒推则依据是什么? 以及我不明白这里改变time frequency为0.5的依据是什么, cds spread不是应该在年末付吗?
回答（1）
杨玲琪2025-07-22 22:42:18
杨玲琪同学你好，
不能，因为这个公式是一种简化式，假设了只有到期违约的情况，且忽略了货币时间价值的影响，不符合CDS实际情况。而这里计算的是违约时应计的spread，所以是在违约时进行计算的，原题中（包括考试中常见的情况）为了简化通常会假设违约发生在年中（在之前讲义中有提到），所以这里时间分析的是每年年中的情况。
希望能解答你的疑惑，加油！
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