严同学2025-07-06 10:28:42
严同学老师，可以再解释一下The subordinated debt "functions as equity" 和 The subordinated debt(equity) gets an interest rate equal to the realized net excess spread这两句话的意思吗？题干让求的net excess spread就是第二句话中的the realized net excess spread吗？
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杨玲琪2025-07-07 11:29:13
杨玲琪同学你好，
这里functions as equity指的是subordinated这个层级在这个证券化结构中就是equity层级，也就是获得剩余价值的层级。所谓的the subordinated debt gets an interest rate equal to the realized net excess spread也是说明这个层级拿到的是剩余价值，也就是资产池收益扣减其他层级承诺的收益和费用后剩余的部分，也就是题干要求的net excess spread。
希望能解答你的疑惑，加油！
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