187****0206回答（1）
杨玲琪2025-07-07 10:11:53
杨玲琪同学你好，
KMV模型是基于Merton模型演化而来的方法，它的核心假设包括：企业资产价值是一个波动的随机过程，可以用市场数据反推出当前资产的市值和波动率；当资产价值跌破某个违约阈值时被视为违约，这个阈值通常区分短期债务和长期债务来确认。KMV不直接依赖于资产回报是正态分布或资产价值是对数正态的假设。KMV采用的方法是先计算一个违约距离（Distance to Default, DD），再通过大量历史数据找到与这个DD相对应的真实违约概率，而不是像Merton模型那样用正态分布函数来估计违约概率。
希望能解答你的疑惑，加油！
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