幸同学回答（1）
Michael2025-07-06 15:07:18
Michael同学你好，题目说的是：将回溯期和加权方法从三年等权调整为四年指数加权，会低估投资组合的风险。这个知识点来源于市场风险。
一般来说，风险使用波动率来表示的，计算波动率就是算一个样本标准差，此时每一个数据都是等权重的；但是考虑到越近期的损失数据其实对于未来风险的影响更大，越早期的损失数据其实对于未来风险的影响更小，此时可以采用指数加权（有点像市场风险里面的age-weighted method，比如昨天的数据权重是50%，前天的数据是25%的权重，再前天是12.5%），这样做的话算出来的波动率和等权重算出来的会不一样，但是具体谁更大要看近期是不是出现了重大损失，如果是那么指数加权算出来的风险大，反正等权重算出来的风险大。
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