152****61722025-07-01 00:31:25
152****6172为什么利率上升，swap和treasury都价值上升，利率下降，为什么treasury的价值会下降，是指treasury的应支付票息变少了么？另外c选项不太懂，可否解释一下。
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苏学科2025-07-03 20:47:20
苏学科国债价格与利率反向变动的原因是 折现现金流（DCF）模型：国债价格是其未来现金流（票息+本金）的现值。利率上升 → 折现率上升 → 现值下降。
Treasury的应支付票息变少不相关。空头国债的亏损来自 价格上升（需高价买回国债平仓），而非票息变化（票息在发行时已固定）。
C选项，负偏态的本质是“极端亏损概率高于极端盈利”。该策略的亏损场景（利率大幅下降）是系统性风险（如央行降息），而盈利场景（利率上升）通常较温和。类似“卖出期权”策略，收益有限但亏损可能极大。
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