学同学2025-06-29 17:03:42
学同学请认真解答：问题1：value of the CDS spread 和 CDS spread 这应该是两个不同的概念吧，前者应该是合约价值，后者应该是保费？ 问题2： CDS spread 同时跟标的资产本身违约性和CDS售卖方违约性有关，那标的资产违约上升理论上CDS Spread 应该上升，但是CDS售卖方违约行上升则CDS Spread 应该下降，那如何判断最终CDS Spread是上升还是下降？
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黄石2025-07-03 10:08:23
黄石同学你好。
1. 严谨来说是的，不过市场风险这门科目对于CDS的话讲的不多，具体内容会在信用风险中讲到。CDS spread是合约中设定的一个参数；CDS value的话则是CDS合约本身的价值，等于未来或有赔付的期望的现值 - 每期固定支出的期望的现值。CDS spread会使得CDS value在一开始等于0（也就是你未来总支出的期望现值 = 未来总收入的期望现值）。
2. 对于这类问题，我们只能采取控制变量的思想去讨论（比如说控制其他变量不变，标的资产违约概率上升，CDS spread应该怎么变）。要是把所有因素都考虑进来的话，那就没有明确的结论了，只能看现实中最终的结果如何。
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