黄石2025-06-25 09:15:31

同学你好。
对于statement 1，Model 1是平行移动模型（即随着短期利率上升特定的幅度，所有不同期限的利率都会同样上升相同的幅度），而Vasicek model则不是平行移动模型，因为其存在均值复归的特性。在带有均值复归的模型中，随着短期利率上升特定的幅度，虽然不同期限的利率都会上升，但上升的幅度会随着期限变长而慢慢变小。故statement 1错误。
对于statement 2，均值复归的特性使得Vasicek model中利率的波动率是不断下降的，而Model 1中利率的波动率是恒定不变的。故statement 2正确。这些都是模型的结论，简单记忆一下即可，背后的推导比较复杂，考试不需要掌握。
对于statement 3，这句话说反了，Ho-Lee model由于drift是时变的，所以灵活度较Model 2（drift是恒定不变的）更高。