蛋同学回答（1）
最佳
杨玲琪2025-06-09 13:25:51
杨玲琪同学你好，
这里采用single-factor model估计违约概率，single-factor model中我们可以通过市场因子m和特殊风险因子ε来建模资产收益，然后根据资产收益与违约的关系来估计违约概率，其中m和ε在未知的情况下都假设是服从标准正态分布的随机变量， 且不相关，所以建模出的资产收益也服从标准正态分布。而在m和ε未知的情况下通过资产收益特征估算的PD因为没有前提条件，所以就是非条件违约概率。综上，计算非条件违约概率时分析的是资产收益的分布特征，该分布是标准正态分布。
希望能解答你的疑惑，加油！
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