学同学回答（1）
苏学科2025-05-28 18:51:49
苏学科同学你好，感谢您的提问。首先你要明白，收益平滑是基金内部基于自身历史收益的人为调整，与市场变动无关。具体来说，在市场大幅波动时（如市场大涨或大跌），基金经理通过压低高收益或抬高低收益，削弱了组合收益与市场收益的真实联动性。例如：市场大涨时，组合本应高收益，但被人为压低；市场大跌时，组合本应低收益，但被人为抬高。这导致组合收益与市场收益的协方差（Cov）减小。进而导致β小了。
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