天堂之歌

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180****77532025-05-17 21:42:15

不对啊,t1债券价格折到t0.5不是两个利率都得用吗,0.5到1的时候利率往上一个价格往下一个價格,不应该975.13*q/一个利率+979.43*q除另一个利率吗?

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回答(1)

黄石2025-05-19 09:41:10

同学你好。站在t0.5的上节点,未来t1时刻有两个价格,分别是975.13和979.43。将这两个价格按风险中性概率q和1-q求加权平均,然后按t0.5上节点的利率4.65%进行折现,得到的就是P1,1。这对应着解析中的Equation 2。站在t0.5的下节点,未来t1时刻有979.43和983.77。将这两个价格按风险中性概率q和1-q求加权平均,然后按t0.5下节点的利率3.75%进行折现,得到的就是P1,0。这对应着解析中的Equation 3。

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追问
T1的两个价格为什么不是两个利率引起的,为什么只用 4.65去折算
追答
同学你好。975.13和979.43是当t0.5时利率为4.65%时、再过半年两个可能的债券价格,所以这两个价格的加权平均应由4.65%进行折现。

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