180****7753回答（1）
黄石2025-05-16 10:53:15
黄石同学你好。崩盘恐惧症的思想是，自1987年股灾后，市场上的投资者意识到股价大幅下跌的概率要高于BSM模型中预测的概率（也就是基于对数正态分布得到的概率），进而买入OTM put option作为保险。这拉高了这类期权的价格与波动率，进而拉高了股票期权隐含波动率的左侧部分（注意图像左侧对应的OTM put option）。这个整体来说跟价格下降波动率上升这个说法没什么直接关系。
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