Michael2025-05-12 10:43:37

同学你好，
A. 向巴西企业发放新贷款不一定会降低资产信用质量
​正确性分析：
新贷款虽面向企业（通常信用风险高于主权债券），但题目明确提到这些贷款由高质量外国主权证券全额抵押。抵押品的信用质量（主权债券）可能高于或等于原持有的英国国债，因此资产整体信用质量未必下降。
原出售的英国国债属于外国主权债券（HQLA），而新贷款的抵押品是同类资产，信用风险可能未显著恶化。
​结论：选项A正确，信用质量是否下降取决于抵押品质量而非贷款对象本身。
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B. QBCo应通过持有国债期货多头管理杠杆调整久期缺口以应对利率上升风险
​错误原因：
​久期缺口现状：提案实施前，资产久期（6年）= 负债久期（6年），缺口为0，利率风险已免疫。
​提案实施后：题目假设资产久期不变（新贷款与原资产久期一致），负债结构未变，因此久期缺口仍为0。
​利率上升影响：久期缺口为0时，利率风险已被对冲，无需通过国债期货调整。若强行持有多头，反而可能破坏免疫状态。
​逻辑矛盾：选项B建议主动干预，但题目条件已隐含利率风险中性，因此错误。

​C. 交易账簿风险价值（VaR）将显著增加
​错误原因：
​交易账簿定义：仅包含按市价计量的金融工具（如交易性证券）。
​新贷款分类：题目明确新贷款“持有至到期”（HTM），应归类为银行账簿而非交易账簿。
​VaR影响：原英国国债若属于交易账簿，出售后其风险被移除；新贷款不进入交易账簿，交易账簿规模减少，VaR应下降而非上升。
​结论：选项C错误，VaR可能减少。
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D. 流动性覆盖率（LCR）将显著增加
​错误原因：
​LCR公式：LCR = 高质量流动资产（HQLA） / 未来30天净现金流出。
​操作影响：出售英国国债（属于HQLA）并用资金发放企业贷款（非HQLA），导致HQLA减少。
​结果：HQLA下降，若净现金流出不变，LCR将降低而非增加。
​矛盾点：选项D与流动性资产减少的逻辑相悖，因此错误。