Michael2025-05-11 20:56:58

同学你好，
选项A：“趋势跟踪对冲基金（具备完美预见能力）的收益结构类似于回望跨式期权（lookback straddle），允许持有者以最低价买入并以最高价卖出。”

解析：
​趋势跟踪策略：通过捕捉市场趋势（无论上涨或下跌）获利，依赖技术分析或动量指标。
​回望跨式期权：由回望看涨期权和回望看跌期权组成，允许持有者在期权有效期内以最低价买入标的资产，并以最高价卖出，收益取决于期内最高价与最低价之差。
​关联性：若趋势跟踪基金具备“完美预见能力”，其操作将等同于在最低点买入、最高点卖出，与回望跨式期权的收益结构一致。

​选项B：“全球宏观基金是向后看的，其回报与股票指数高度相关。”

解析：
​全球宏观基金：基于对宏观经济的前瞻性预测（如利率、汇率、政策变化），投资于股票、债券、外汇、商品等多类资产。
​相关性：由于资产分散且策略灵活，其回报通常与股票指数（如标普500）相关性较低。例如，1992年索罗斯做空英镑的经典交易与股市无关。

​选项C：“在并购套利策略中，做空目标公司的股票，预期并购交易失败，目标公司股价下跌。”

解析：
​并购套利策略：通常做多目标公司股票（预期并购成功时股价升至收购价），同时做空收购方股票（若以股票支付，收购方股价可能下跌）。
​风险暴露：若交易失败，目标公司股价通常下跌，但策略初衷是押注交易成功，而非做空目标公司。

​选项D：“事件驱动的困境证券对冲基金的回报往往与回望跨式期权正相关，与高收益债券负相关。”

解析：
​困境证券策略：投资于濒临破产或重组的公司，通过低价买入并在复苏后获利。
​与回望跨式期权的关联不大，这个和A选项的说法类似。与高收益债券之间正相关，困境债券很多时候都会形成高收益债。