黄石2025-05-11 13:06:32

同学你好。
对于A选项，Ho-Lee model最重要的特征就在于其漂移项（drift）是时变的。相较于model 2中的λdt，Ho-Lee model里是λ(t)dt，这一项会随着时间的推移而不断发生改变，而不是恒定的，故A错误。
对于B选项，这个说的是均值复归模型（如Vasicek model）应具备的特征：当当前短期利率水平较高、高于长期均值的时候，均值复归模型的漂移项κ(θ - r)dt中θ - r是小于0的，而给定κ > 0且dt > 0，漂移项此时为负。但是Ho-Lee model并不是一个均值复归模型，故B错误。
对于C选项，这个没问题。首先，basis-point volatility简单来记忆就是波动项中dW前的所有东西，而在CIR模型下其basis-point volatility是σ√r，所以说是proportional to the square root of the rate；此外，CIR模型下利率确不可能为负。
对于D选项，这个描述的是model 3的特征，不是CIR model的特征。