小同学2025-05-07 09:35:50
小同学老师，这两个probability哪个更大要怎么比较，百题里说real-world概率包括金融市场的不确定情况，但是不是risk-neutral概率才是基于金融市场的定价来的嘛，而且它是通过credit spread来估计，而且用credit spread的方法来估计违约概率会更大，为什么还是realized-world的概率更大呢？
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杨玲琪2025-05-09 01:37:47
杨玲琪同学你好，
Risk-neutral PD通常高于Real-world PD，因为风险中性概率通过信用利差反映了市场对风险的定价。投资者在定价时要求额外回报来补偿风险，这会推高违约概率的估计值；而实际概率仅基于历史违约数据，未包含这类风险溢价，因此数值更低。
希望能解答你的疑惑，加油！
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老师那百题的第十七题b选项中说real-world概率考虑了金融市场的内在不确定性，这个说法为什么是对的呀，不应该是风险中性概率才考虑了不确定性吗
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同学你好，
real-world PD与Risk-neutral PD均涉及金融市场的不确定性。前者直接包含真实市场风险，反映实际环境中投资者对风险的感知和补偿需求。风险中性概率则通过数学调整（如风险溢价折算）将市场风险“隐藏”到资产定价中，表面假设无风险环境以简化计算。
希望能解答你的疑惑，加油！
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