Michael2025-05-07 13:10:14

同学你好，我一次解释每一选项。

A. 双重基准优化可以减少分散度并帮助实现更高的平均回报
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这个说法错误：双重基准优化旨在平衡多个目标（如绝对收益和相对基准收益），但此举可能增加策略复杂性，导致账户间差异扩大（例如不同账户对两个基准的权重分配不同）。此外，追求更高平均回报通常需承担更高风险，可能加剧分散度而非降低。
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B. 投资经理的跟踪误差和分散度往往随时间成正比

​这个说法正确：
​跟踪误差衡量组合收益偏离基准的程度，反映主动管理程度；
​分散度体现不同账户间的收益差异。
​逻辑关联：若经理主动偏离基准（高跟踪误差），不同账户因策略调整或持仓差异（如客户限制）可能产生更大收益差（高分散度）。两者在主动管理中常呈正相关。
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C. 分散度完全由客户驱动，因其实质是同一经理管理的客户组合表现差异

这个说法​错误：
分散度可能源于客户需求（如风险偏好、流动性要求），但也可能由经理操作差异（如交易执行时间、费用结构）或市场波动导致。
​​“总是”绝对化：若经理对账户采取不同策略（如未严格执行统一规则），分散度则为经理驱动，而非客户原因。

​D. 投资经理可完全控制分散度，应以零为目标

​这个说法错误：
​不可控因素：客户个性化需求（如禁止投资某类资产）、市场摩擦（交易成本）、现金流动等客观限制使零分散度不可行。
​合理性：适度分散度可反映客户需求差异，追求零分散度可能违背客户利益（如强制统一策略忽略个体需求）。