一同学2025-05-05 04:17:33
一同学1.0274算原头寸还是算工具，有规则吗？还是具体分析呢？这道题感觉没有完全对冲，所以应该是原头寸的，那问题是怎么算原头寸呢？有点乱，请老师详细讲一下
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黄石2025-05-06 14:52:06
黄石同学你好。对于这类描述的没有那么清楚的题目，可以从一些其它角度进行判断。首先，根据选项，都是去调整TIPS头寸，这反映了TIPS是对冲工具（我们对冲的时候基本上都是通过调整对冲工具的头寸来去实现更好的对冲）；其次，根据题目信息：the nominal yield changes by 1.0274 basis points per basis point change in the real yield，这告诉了我们回归是将nominal yield的变动对real yield的变动跑的回归。而课上我们说到过，这个回归是将原头寸yield的变动对对冲工具yield的变动跑回归（见下图），所以从这里也能分析出来TIPS是对冲工具。
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