杨玲琪2025-05-04 23:00:57

同学你好，

这里计算的联合概率就是这一期的MDP，MDP就是一个联合概率。可以用两种方式计算，一种是C2-C1，还有一种是第一年不违约的概率乘以第二年违约的概率，注意这里第二年违约的概率是这一年单期的违约概率，而不是MDP，因为MDP本身就是联合概率。通常在hazard rate的假设前提下需要采用第一种计算方法计算联合概率，因为单期违约概率不容易计算。而在给到实际历史违约数据时可以采用第二种计算方法，比如告诉你一共100个发行主体，第一年违约3个，C1=d1=0.03，第二年违约6个，C2=(3+6)/100=0.09，d2=6/(100-3)=0.0619，这里d1和d2代表单期违约概率。因此，联合概率=C2-C1=0.06或者(1-d1)*d2=(1-0.03)*0.0619=0.06。

希望能解答你的疑惑，加油！