黄石2025-05-06 14:04:21

同学你好。首先，我们最应使用的两种数据是actual return和hypothetical return，其中actual return就是组合实际的收益，而对于hypothetical return，考虑如下情形：比方说一个1000只股的组合，我们算一个10天的VaR，这个VaR的含义是，这1000只股在10天中的损失大概率下不会超过这个VaR值。但显然，十天中组合的头寸完全有可能发生变动，因此如果我们使用actual return去做回测的话会有失公允。因此我们提出了hypothetical return，这个回报率是假设头寸在期间不发生变动，在上面那个例子里就是假设这十天中组合一直是1000只股，然后重新去计算用于回测的数据。

根据以上内容，可以判断出A是正确的。此外，还有一种数据叫做cleaned return，这是在actual return的基础上减去了一些费率之类的。Trading return的话则是子虚乌有了，没有这个概念。所以BCD都是错的：首先最应使用的两种数据选的不对，其次对于cleaned return的定义有误，D选项的话还额外杜撰了一种数据。