杨玲琪2025-04-22 15:17:46

同学你好，

所谓的resolution framework，就是各国监管机构在金融危机之后建立的一套“让大银行破产时也能有序收场、不至于引发金融大崩盘”的制度。它的核心目标是：不靠纳税人掏钱救银行（即不靠国家“兜底”），而是通过“内部救助”（比如股东和债券人先承担亏损）来解决银行的危机。这个框架包括一整套法律授权、技术准备、跨国协调机制，还有具体的操作工具（比如“单一点切入”（Single Point of Entry））。
那为什么瑞士信贷这次又不是“内部救助”而是被并购了呢？其实两个方案都在考虑范围内。瑞士监管方原本也准备好走内部救助路径，但最终觉得“市场太不稳定”，如果真按计划让瑞信重组、债转股，可能反而让市场更恐慌，效果适得其反。于是他们临时转向，通过一系列紧急措施（包括政府背书和提供流动性）让瑞银来收购瑞信，用“并购”这个方式来达成稳定市场的目的。
所以不是说“内部救助”没用，而是这次他们在多个备选方案中选了一个当下最稳妥的。这个案例反而说明了resolution framework提供了多种“工具箱”里的选项，只是要根据实际情况选择最合适的那一个。

希望能解答你的疑惑，加油！