黄石2025-04-22 14:43:47

同学你好。这个主要涉及的是一级当中关于外汇远期合约定价的一个推理。如果我有1 DC，那么我有两种投资方法可以选：第一种是买入本国无风险资产；第二种是买入外币、用外币投资外国无风险资产，并在期初进入一个远期合约将外币收益转换回本币（也就是卖外币、买本币）。这里远期合约的标的资产是外币（你可以把外币看成和股票、债券一样的金融资产），所以我们期初是进入一个远期合约的空头、在到期时卖外币。在无套利条件下，这两个投资在到期时的收益是相等的，我们进而可以推出F的表达式，同时我们发现做多本国无风险资产 = 做多外汇、做多外国无风险资产以及做空远期合约。定义+为做多，-为做空，则有本国无风险资产 = 外汇 + 外国无风险资产 - 远期，对应的有远期 = 外汇 + 外国无风险资产 - 本国无风险资产，也就是做多远期合约 = 做多外汇、做多外国无风险资产以及做空本国无风险资产。