panghu2025-03-24 12:42:46
panghu可以解释一下这里的第二点 neutral 是怎么做的吗， 不太理解
回答（1）
Michael2025-03-26 13:29:27
Michael同学你好，我举一个例子：
基准组合是20%股票A+30%股票B+50%股票C，现在股票A因为重大资产重组停牌了，无法估计他的收益，这样会使得基准收益无法计算，那么也就没有办法算出alpha了。具体的做法是这样的，首先研究一下股票A的特征，将股票A替换为可以去估计收益的证券，然后进行替换，（比如20%股票A可以替换为15%股票D和5%的股票E，替换之后风险和收益的特征与20%的股票A是一样的），那么我就可以说新的基准（15%股票D+5%的股票E+30%股票B+50%股票C）和老基准的风险和收益的特点是一样的，那么计算出来的alpha也是中性的，是可以使用的。
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