Wendy2019-03-18 09:54:11

同学你好
这个30000是deepITM和forward的头寸规模。具体解法如下

这题整体的思路是：
第一步：：（先算出单个资产的年VaR。这里要是用delta-normal的方法计算单子资产的VaR。deep ITM call的delta接近于1，可以近似为1.deep OTM的delta接近于0，可以近似为零。forward的delta，为1.这个是一级的知识。）
单个资产的VaR，分别如下：
10,000 deep in-the-money call options：1*1.645*30%*10,000*100
50,000 deep out-of-the money call options on RTX:0*1.645*30%*50,000*100=0（可以不看）
20,000 forward contracts on RTX：1*1.645*30%*20,000*100
第二步：算出组合的年VaR ：
1*1.645*30%*10,000*100+0+1*1.645*30%*20,000*100
注意，各个资产的标的资产是同一个股票，所以相关性是1.所以，组合的VaR就是各个资产的VaR直接相加。
最后，先算出一年的VaR，再利用平方根法则，算出一天的VaR
（1*1.645*30%*10,000*100+0+1*1.645*30%*20,000*100）* sqrt(1/252)= 93,263