秦同学2025-02-22 11:53:42
秦同学可以详细解释一下这里的 notch-up和notch-down的意思吗？
回答（1）
杨玲琪2025-02-24 20:49:23
杨玲琪同学你好，
Notch-Up Approach 是指以外币评级为基准，将本币信用评级上调1-2个等级。其核心逻辑在于，当一国拥有独立货币政策和深度国内债务市场时，政府可通过增发本币或调整利率增强偿债能力，从而降低本币债务违约风险。例如，标普可能将某国外币评级定为BB+，但因该国央行能灵活调控本币流动性，本币评级可上调至BBB-。
Notch-Down Approach 则是以本币评级为基准，将外币评级下调1-2个等级。此方法适用于面临 外汇约束（如外汇储备不足、资本管制或美元化依赖）的国家，因政府无法直接发行外币，偿债能力受制于外部融资环境。例如，穆迪可能将某国本币评级定为 A，但因外汇储备仅覆盖短期债务的50%，外币评级下调至 A-。
希望能解答你的疑惑，加油！
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