176********2025-02-14 11:16:27
176********请问怎么理解这个公式？fnd的值是怎么得出的？credit adjusted value在现实中要怎么用？
回答（1）
杨玲琪2025-02-15 23:27:44
杨玲琪同学你好，
这里fnd（no-default value）指的是假设没有违约发生时合约的价值，也就是在风险中性测度下的估值。这个公式表示衍生品的实际价值等于其在假设无违约情况下的风险中性估值（fnd）减去因交易对手违约造成的预期损失调整（CVA），再加上由于自身信用风险导致的负债价值调整（DVA）。简而言之，它反映了考虑了双方信用风险后衍生品的真实价值。
实际应用中，金融机构会根据对手方的信用状况和违约概率来计算CVA。举例来说，在一个衍生品交易中，如果交易对手的信用评级下降或违约风险增加，CVA就会相应增加，从而降低该衍生品的净价值。CVA的计算是风险管理中非常重要的一环，尤其在风险定价、资本要求以及对冲策略中发挥着关键作用。
希望能解答你的疑惑，加油！
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