秦同学2025-02-07 22:58:03
秦同学老师可以再详细解释下这个例子吗，梳理下整个交易流程？为什么buyer期初支付2笔？
回答（1）
杨玲琪2025-02-11 01:22:44
杨玲琪同学你好，
这一部分介绍的是信用违约互换交易中固定票息的使用方式。整个过程如下：CDS合约有一个固定的报价就是这个固定的票息c，决定了每期交付的现金流。同时市场上有一个报价利差s，实际反映参考资产的信用风险。计算一个参数D，作为计算CDS支付现值的一个乘数，可以计算价格P：P=100−100×D×(s−c)。当交易者购买保护时，他们需要支付100−P给保护的卖方，其实看一下公式就可以看出就是s与c差额的部分，如果100-P是负数，则意味着买方实际上会收到钱，而卖方需要支付。这部分是期初需要交付的部分，而期中买方则定期按约定支付票息。
希望能解答你的疑惑，加油！
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