152****61722025-01-11 10:53:19
152****6172这里老师说公司违约的概率没听懂，可以具体解释一下么？
回答（1）
黄石2025-01-15 13:36:57
黄石同学你好。首先，在BSM模型中，N(d2)是风险中性世界下看涨期权在到期时行权的概率，也就是p*(ST > K)。在Merton model下，N(d2)就是p*(VT > D)，也就是债务到期时资可以抵债的概率。如果我们定义违约概率就是公司资不抵债的概率，那么违约概率就应该等于1 - N(d2)。根据标准正态分布沿0点对称的性质，1 - N(d2) = N(-d2)。
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