132****73302024-12-26 12:59:30
132****7330老师，您好。在经济不好的时候，为什么卖掉资产后降低杠杆呢？leverage = d/a ; if we sell assts, a as the denominator is smaller, this would result in that leverage ratio is higher. 麻烦解释一下这里的逻辑。经济不好的时候，公司是怎样做和为什么要降低杠杆率，或者说减少外债呢，公司有能力减少外债吗？
回答（1）
黄石2024-12-30 10:32:24
黄石同学你好。卖资产后拿到的钱可以用来还债，整体来看杠杆会降低。按照同学的公式，比方说一开始debt = 30m，asset = 50m，d/a = 0.6。假设我们卖掉了10m的资产，可以拿卖出所得的10m去偿还债务，最后debt = 20m，asset = 40m，d/a = 0.5（这个例子比较糙，理解这个逻辑即可）。FRM中定义leverage = Asset/Equity，从这个公式当中应更容易看出卖出资产后杠杆降低。此外，注意2025年市场风险科目的考纲中已经移除了这部分内容。
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