周同学2024-11-10 11:39:21
周同学A选项，r一直为正数，我理解的是，1.因为有均值复归；2.r0会趋向于0，但是不会负数？所以基准波动率会趋向于0？这样理解对吗？3.不理解的是，r虽然是正数，但是波动项前会是负号，如果r0很大，前面又是负号时，整体的r会不会是负数？
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黄石2024-11-12 15:46:34
黄石同学你好。首先，均值复归特性的存在使得r为负的概率变得较低。其次，CIR模型波动项的设定能够很好地阻止r变为负数：当r取值为0、即将变负时，sigma*r^0.5 = 0，整个模型只剩下趋势项。在这种均值复归模型里，k是设定为正的（通常估计出来也是正数）；r若为0，则theta - r亦为正数。此时，整个趋势项都为正，意味着下一刻dr为正、下一刻的利率 = 0 + dr > 0。
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