孙同学2024-11-02 22:03:25
孙同学A项目不应该是隐含波动率是向下走的，则极大的价格时候的隐含波动率比指数正太分布的要低，则定价比较高?不对吗? B项目不应该1-2倍标准差的隐含波动率是比指数正太分布的要低，则定价比较高?不对吗? 这个和百题108也是对应的呀，百题的108题目的A是用指数正太分布代替股票期权的out the money call option的波动率，那是会导致波动率偏高，则波动率越高定价越低吧？，
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黄石2024-11-06 13:24:58
黄石同学你好。对于A选项的解释，详见另一条回答。对于B选项，基于foreign exchange option的价格反推出来的隐含分布与对数正态分布的对比见下图。可以见到当价格靠近分布中心（由均值描述）处，隐含分布高于对数正态分布，这意味着取值落在均值附近的概率比对数正态分布中的概率要高；当价格偏离均值但距离均值不算太远时（一般来说就是距离均值1到2个标准差），此时隐含分布低于对数正态分布，意味着取值落在这一区域附近的概率比对数正态分布中的概率要低；当价格偏离均值且偏离程度很大时（也就是两端尾部），此时隐含分布高于对数正态分布，意味着取值落在这一区域附近的概率比对数正态分布中的概率要高。
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