良同学回答（1）
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杨玲琪2024-11-04 12:36:43
杨玲琪同学你好，
BSM模型是期权定价模型，主要是对欧式看涨看跌期权进行定价,标的资产是股票S。计算公式如下：
c=SN(d1)-Ke^(-rT)N(d2)
p=Ke^(-rT)N(-d2)-SN(-d1)
Merton模型是基于BSM模型的，只不过标的资产是企业资产价值V，因为Equity可以看作看涨期权，所以采用看涨期权定价公式进行估计，公式只需用V替换S即可。Debt价值可以直接通过V-E计算。
而KMV模型通常只需要计算出DD（可以采用d2，也可以采用Moody´s DD来计算），然后对应找到历史违约数据就可以估算PD了，没有特定公式。
希望能解答你的疑惑，加油！
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