134****45182024-10-31 22:13:00
134****4518第二条假设没有听太懂，需要再解释一下。 如果假设无风险利率不变，同时票息率本身就是固定的，如果这两个都不变，债券的价格就不会有波动，所以就不用定价了？？？
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黄石2024-11-05 10:24:11
黄石同学你好。
第二点：由于债券的价格在临近到期时会回归到面值，所以其波动率必然不是恒定，如果假设一个恒定波动率就会有失偏颇，无法反映出现实中债券价格所遵从的一些规律。
第三点：在BSM模型中，我们假设股价服从某种随机过程，然后基于此去对股票期权进行定价。把这套逻辑照搬到固定收益领域，我们理应假设债券价格也服从某种随机过程，然后去对固定收益衍生品进行定价。但是，如果我们假设短期利率恒定不变，那这就与前述假设有冲突：如果短期利率恒定不变，债券价格作为短期利率的函数又怎能服从某种随机过程呢？因此，第三点本质上是在说当BSM模型被套用到固定收益领域时，该模型本身的假设之间无法自恰。
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