HuiLYue2024-10-30 18:09:16
HuiLYue老师您好！这题和第56题我理解是一回事，那么：1、题目中只要问current exposure是不是就是指positive的部分；2、这个post bilaterally是不是就是个表述，就算是one way CSA正式计算的是候是不是也只算自己post的initial margin，和对手post的完全没有对冲关系？
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杨玲琪2024-10-31 22:35:19
杨玲琪同学你好，
Current exposure的定义即为价值为正的部分，所以第一个理解是可以的。
post bilaterally在这里可以理解为只是一个表述，指的是双方各自提供的初始保证金。在正式计算中，通常只考虑自己所交的初始保证金，而不将对方的保证金视为对冲关系。也就是说，初始保证金的计算是单向的，只涉及自己所交的部分。
希望能解答你的疑惑，加油！
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针对您最后一句话多问一句，这个initial margin是不是也不只是涉及自己post的部分，我目前理解的是: credit exposure 之所以要- IM是由于计算了对手给我的。但当计算funding exposure 的时候需要+我给对手的IM，不知道这么理解是否正确？
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同学你好
你的理解是正确的，在考虑credit exposure时考虑的是违约时面临风险的部分，而对手交付的IM可以在违约时覆盖风险，所以需要考虑。而在考虑funding exposure时考虑的情况是常规情况，与违约无关，所以考虑的主要是自己交付的IM作为成本部分。而对手交的由于通常是隔离的，所以不需要考虑。
希望能解答你的疑惑，加油！
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