Lord Voldemort2024-10-26 21:08:51
Lord Voldemort这里算出0-1的收益率是想说明什么呢，为什么正好比8%高了20个基点
回答（1）
黄石2024-10-28 13:45:38
黄石同学你好。这里整体的思路是这样：在这样一个简单的二叉树设定下，对于2年期零息债券的投资者而言在0 - 1期间有利率风险（因为一年后利率不是确定的，有两种可能取值；1 - 2期间就没有了，因为到了1时刻利率就确定下来了，届时债券价格就等于本金按确定下来的利率折现），而对于1年期零息债券则没有。对此，投资者会要求在投资2年期零息债券时有风险补偿。这边题目设定的风险补偿就是20 bps。此处计算为的是证明在引入风险补偿后，投资2年期零息债券在0 - 1期间的预期收益会比投资1年期零息债券的收益高20 bps。
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20个基点是加在0-1期的吗？那为什么上面例题在1-2期加了20个基点的风险溢价？
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同学你好。20个基点不是加在0 - 1期，是加在t = 1的两个利率上。原版书这里是在论证如果我们这样改变利率二叉树，就能够使得投资2年期零息债券在0 - 1期间的预期收益比投资1年期零息债券在同期间的收益高20 bps，以反映对于风险的补偿。
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