逢同学2024-10-24 19:54:00
逢同学老师您好，这道题可不可以这么理解，由于long put在 ITM下已经有收益交易对手也有了保证金存入，所以当出现金融危机市场震荡的时候，仍有保证金覆盖部分收益。而在OTM的情况下，由于没有保证金保护，如果出现金融危机，即使价格下架put形成gain，由于对手方之前没有存入保证金，long方在对方违约什么也收不到的概率大，所以敞口更大。
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杨玲琪2024-10-28 14:31:10
杨玲琪同学你好，
可以这么理解，只不过题目中并没有提到保证金的相关信息，所以不用过分的关注保证金的部分。总的来说，当持有一个价外（out-of-the-money，OTM）的看跌期权时，如果市场突然大幅下跌，这个期权可能会变得有价值。但是，如果此时发行这个期权的金融机构因为市场动荡而财务状况恶化，它可能无法支付你应得的钱。相比之下，如果你持有的是一个价内（in-the-money，ITM）的看跌期权，即使金融机构出现问题，你也有一定的保证金或者期权内在价值作为保障。因此，OTM的看跌期权给对冲基金带来的WWR更高。
希望能解答你的疑惑，加油！
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