134****4518回答（1）
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黄石2024-10-24 11:18:16
黄石同学你好。这道题考查的知识点是：对置信水平比较高的VaR模型进行回测更为困难。举个极端一点的例子，比方说我对250个历史数据（即一年的历史数据）进行回测，VaR的置信水平是99.99%。那如果模型是正确的，我们认为在这250个数据中只会有250*0.01% = 0.025个观测值会超过VaR值，这与0几乎无异。此时，如果样本中没有超过VaR的观测值，假设检验通常也不会认为原假设错误。但同时，我们也可以对此情况作出另一种解释：模型有误、高估了风险，所以样本中才没有出现超过VaR的观测值。这两个结论我们是掰扯不清楚的，这会严重影响到我们的回测，导致我们的回测结果更加不可靠，所以选A。
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