周同学2024-10-22 13:05:36
周同学C选项里面除了赎回时间以外，还要考虑其他的风险因子，具体是指什么样的风险因子？是指不同期限之间的利率的关系吗？还是其他的什么？能不能详细解释一下？
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黄石2024-10-23 13:25:23
黄石同学你好。首先C选项第一句话是不对的。假设是付息债券/债券组合的情况下，只考虑timing of the redemption cashflow payments的是principal mapping（redemption cashflow是债券卖方赎回债券的现金流，也就是发生在债券到期日的现金流）。Cash flow mapping考虑了组合中所有的现金流，简单来说就是每个现金流我都把它映射到一个零息债券上。同时，不同期限的零息债券之间相关性通常小于1，所以cash flow mapping还可以考虑到相关性带来的分散化效果（所以我们在cash flow mapping中能够进一步计算出diversified VaR）。
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