加同学回答（1）
杨玲琪2024-10-22 12:00:10
杨玲琪同学你好，
在金融危机之前，CDS-bond basis通常是正的，这是因为市场参与者倾向于通过购买CDS来规避信用风险，而非直接持有公司债券。这反映了投资者对CDS作为风险管理工具的信心，以及CDS市场相对于债券市场的相对流动性优势。然而，在金融危机期间，由于市场流动性紧缩、交易对手风险增加以及套利难度加大等因素，CDS利差相对于债券收益率利差未能保持高位，导致basis变为负值。这一变化反映了金融危机期间市场条件的剧烈变动。
希望能解答你的疑惑，加油！
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