黄石2024-10-22 13:10:55

同学你好。首先回顾一下FX option的内容：FX option展现出volatility smile，即OTM option的implied volatility比ATM option的要高、整体展现出一个“微笑”的形状。然而，若BSM模型的假设被满足，那么implied volatility理应是一条水平线。那为什么FX option会展现出volatility smile呢？一个重要的原因在于现实世界中外汇并不服从对数正态分布（即不满足BSM模型的假设），因为外汇的波动率不恒定，且有的时候会展现出所谓的“跳水”（jump）的情况。而这里我们所说的“跳水”很多时候都是由于央行的一些非预期的公告造成的。

这道题D选项考查的是央行的一些非预期公告会导致FX option展现出怎样的情况。根据上述内容可知，此时FX option会展现出volatility smile，而不是D选项中描述的volatility frown。