1234562024-10-19 20:58:33
123456请教老师，BSM model推算出来的就是隐含波动率，这些implied volatility 和K 呈现的分布就是波动率微笑，对吧？ 可是BSM mode的假设就是股票价格服从lognormal分布，波动率恒定， 既然这样，那BSM model，和 隐含波动率分布，和 lognormal分布什么区别的？谢谢老师
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黄石2024-10-22 13:04:55
黄石同学你好。若BSM模型假设全部被满足，那么不论执行价格和到期时间如何不同，只要是同一标的资产的期权，则必然有相同的隐含波动率，因为一个标的资产只有一个波动率。而BSM模型下，我们假设标的资产价格服从对数正态分布，这是最为重要的假设之一，所以我们也可以认为若标的资产价格服从对数正态分布，那么隐含波动率那条线就应该是水平的。但是现实中，BSM模型的假设基本上满足不了，尤其是标的资产的价格通常不服从对数正态分布，这使得现实中我们基于市场数据反推出来的一系列隐含波动率不是一条水平线，而是像volatility smile、skew、frown等情况。
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