杨玲琪2024-10-22 10:32:29

同学你好，

1. 风险中性违约概率 (Risk-Neutral PD)
定义: 风险中性违约概率是投资者在风险中性世界（假设投资者对风险无偏好）下评估的违约概率。
适用场景: 风险中性违约概率通常用于定价和评估金融衍生品，尤其是在金融市场定价模型中。例如，定价信用违约互换 (CDS) 时使用的就是风险中性违约概率，因为它能够反映市场如何在风险中性假设下估计违约的可能性。
2. 实际违约概率 (Physical PD)
定义: 实际违约概率是基于现实世界中企业违约的真实概率估算的，也称为历史违约概率。它反映了在实际市场条件下，投资者对于违约风险的主观判断。
适用场景: 实际违约概率通常用于风险管理和资本配置。金融机构和信用评级机构在评估企业的信用风险时，更多地关注实际违约概率，因为它反映了现实世界中违约的可能性。

希望能解答你的疑惑，加油！