孙同学回答（1）
杨玲琪2024-10-21 14:29:16
杨玲琪同学你好，
在双边净额结算（bilateral netting）中，两两之间Exposure相互抵消。具体计算如下：
Firm 1:
- Exposure给Firm 2: AUD 90 million
- Exposure给Firm 3: AUD 12 million
- 从Firm 2: AUD 60 million
- 从Firm 3: AUD 70 million
净Exposure计算= (90 + 12) - (60 + 70) = 102 - 130 = -28
因此，Firm 1的净Exposure为AUD 0 million（负值表示没有Exposure）。
Firm 2:
- Exposure给Firm 1: AUD 60 million
- Exposure给Firm 3: AUD 57 million
- 从Firm 1: AUD 90 million
净Exposure计算= (60 + 57) - 90 = 117 - 90 = 27
因此，Firm 2的净Exposure为AUD 27 million。
Firm 3:
- Exposure给Firm 1: AUD 70 million
- 从Firm 2: AUD 57 million
- 从Firm 1: AUD 12 million
净Exposure计算= 70 - (12 + 57) = 70 - 69 = 1
因此，Firm 3的净Exposure为AUD 1 million。
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在中央清算（central clearing）中，CCP（中央对手方）承担所有的Exposure，计算方法如下：
1. CCP对Firm 1的Exposure:
- Firm 1的Exposure = 90 + 12 = AUD 102 million
- CCP的Exposure = 60 + 70 = AUD 130 million
- 净Exposure = 130 - 102 = 28 million
2. CCP对Firm 2的Exposure:
- Firm 2的Exposure = 60 + 57 = AUD 117 million
- CCP的Exposure = 90 million
- 净Exposure = 90 - 117 = -27 million
因此，CCP的净Exposure为AUD 0 million（负值表示没有Exposure）
3. CCP对Firm 3的Exposure:
- Firm 3的Exposure = 70 million
- CCP的Exposure = 12 + 57 = 69 million
- 净Exposure = 69 - 70 = -1 million
因此，CCP的净Exposure为AUD 0 million（负值表示没有Exposure）
综上，CCP的净Exposure是所有净Exposure的总和，在这个例子中为AUD 28 million。
希望能解答你的疑惑，加油！
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