董同学2024-10-11 11:07:38
董同学PD对senior和equity的credit var的影响，没太听懂，可以再给解释下吗
回答（1）
杨玲琪2024-10-15 14:18:25
杨玲琪同学你好，
我们可以举个例子解释这个问题。假设现在有一个贷款资产池，包含100个贷款，每个面值1 million，违约后损失率100%。构建的证券化产品包含两个层级Senior占面值90%，equity占面值10%。如果现在违约概率是5%，那么就是有五个贷款损失，equity部分损失，Senior没有损失，如果违约概率上升到10%，则equity全部损失，Senior没有损失，如果违约概率继续上升，equity已经全部损失了，不会再有其他变化，所以不确定性下降，Credit VaR下降。而Senior此时开始出现损失，不确定性上升，Credit VaR上升。
希望能解答你的疑惑，加油！
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