杨玲琪2024-10-15 10:24:35

同学你好，

对于第一个问题，在没有发生违约的情况下，买方确实需要按照约定的利差（本题中的125个基点）支付给卖方。这个支付是在整个CDS合同期内进行的，也就是在这个题目中的两年期间。
关于第二个问题，当违约发生时，根据Physical Settlement的规定，买方将交付违约的债券，而卖方则支付该债券的名义金额（在这个题目中为$200百万）。需要注意的是，通常情况下，在这种交割方式下，卖方支付的是参考债务的名义金额减去在违约事件后从抵押品中回收的价值。此外，在实践中，是否包含应计利息取决于具体的合同条款。通常情况下，违约时的支付仅限于名义金额，并不自动包括任何未支付的票息。如果有任何未支付的票息，这将依据CDS合约的具体条款来决定是否包括在内以及如何处理。

希望能解答你的疑惑，加油!