135****05962024-09-09 09:45:18
135****0596老师好，有几个问题：1、model 2的drift趋势项一定是正的吗？2、如果不是均衡模型就一定是无套利模型，反之亦然对吗？3、model 1为什么短期平稳长期下降呢？谢谢
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黄石2024-09-10 13:12:09
黄石同学你好。
1. 这个理论上没有严格限制，但是现实中基本上都是正的。
2. 对的。
3. 这个可以当作结论记住。所有短期利率模型都可以倒推出利率的期限结构，对于model 1的利率期限结构见图1（r(T)即0 - T的即期利率），可见期限越长、利率越低（但是这一点在短期内体现的不明显，见图2）。当然，同学如果有空的话也可以通过model 1构建利率二叉树、计算不同期限的零息债券价格来反推利率期限结构，最终的定性结论是一样的。
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